Pozitívny ekonomický výhľad pomohol akciám

Napriek ďalšiemu zníženiu menových stimulov zo strany FED-u akcie za Atlantikom siahli v 25. týždni na nové rekordné úrovne.

Napriek ďalšiemu zníženiu menových stimulov zo strany FED-u akcie za Atlantikom siahli v 25. týždni na nové rekordné úrovne. Dôvody by sme hľadali hlavne v pozitívnych makrodátach, ktoré naznačujú zrýchľovanie ekonomického rastu v nasledujúcich kvartáloch, čomu zodpovedali i očakávania centrálnych bankárov do budúcnosti, limitovanému dopadu diania v Iraku na komoditné trhy a pokračujúcej akvizičnej aktivite.

Zisky za Atlantikom boli vyššie v porovnaní so starým kontinentom. Index S&P 500 si pripísal 1,38 %, Dow Jones Industrials 1,02 %, Nasdaq Composite 1,33 % a index malých spoločností Russell 2000 2,21%. Výsledky európskych indexov boli zmiešané s nárastom paneurópskeho Stoxxu 600 o 0,29 %, nemeckého DAX-u o 0,75 % a britského FTSE 100 o 0,7 %. Francúzsky index CAC 40 mierne poklesol o -0,04 %. Japonský Nikkei 225 zaknihoval zisk piaty týždeň v rade (1,67 %). Rozvíjajúce sa trhy mierne poklesli – index MSCI Emerging Markets stratil 0,5 %.

Euro vzrástlo voči americkému doláru o 0,44 %. Výnos 10-ročného amerického dlhopisu zostal prakticky nezmenený na 2,605 %. Geopolitické napätie a vyššia inflácia s náznakmi ďalšieho rastu cenových tlakov pomohli drahým kovom. Zlato si pripísalo 2,97 % a striebro masívnych 6 %.

            25. týždeň roka ponúkol naďalej zvýšenú akvizičnú aktivitu. V jeho priebehu bolo ohlásených viacero prevzatí alebo ponúk na prevzatie. Najväčším bola kúpa výrobcu medicínskeho zariadenia Covidien väčším konkurentom Medtronic za 42,9 mld. dolárov. Sandisk kúpil spoločnosť Fusion-io a Level 3 prevzal TW Telecom za 5,7 mld. dolárov. V oblasti farmácie britská spoločnosť Shire tretíkrát odmietla ponuku AbbVie v hodnote 46,4 mld. dolárov.

            Zisky rizikových aktív boli dosiahnuté napriek nervozite, ktorú spôsobuje situácia v Iraku. Radikálni militanti ISIS naďalej postupujú smerom na Bagdád a podarilo sa im získať ďalšie iracké mestá. Boje pokračovali aj o najväčšiu irackú rafinériu Baiji. USA zvažujú vzdušnú intervenciu bezpilotnými lietadlami na stanovené ciele, no ako podmienku uvádzajú zmenu vlády v prospech širšej koalície vrátane Sunnitov a Kurdov. Rozsah konfliktu sa rozširuje a dosahuje nadnárodný charakter s potenciálom prerastenia do väčšieho sektárskeho boja za účasti viacerých krajín. Ropa pokračovala v raste, i keď zisky boli limitované. Severomorská Brent podrástla 1,23 % a severoamerická WTI 0,33 %.

 Európa

 

            Správy z Ukrajiny stále zostávajú zmiešané. Boje pokračujú napriek vyhláseniu prímeria zo strany čerstvého ukrajinského prezidenta Porošenka. Plyn však do Európy zatiaľ prúdi bez prerušenia a Kremeľ prijíma vyhlásenia a opatrenia, ktoré naznačujú menšiu angažovanosť v ukrajinskej kríze. Stále však môže ísť len o mediálnu zásterku, keďže sa v priebehu týždňa objavovali správy o prekročení ukrajinskej hranice viacerými ruskými tankami.

            Média sa pozorne venujú aj voľbe nového šéfa Európskej komisie. Väčšina partnerov sa viac-menej dohodla na bývalom premiérovi a ministrovi financií Luxemburska a dlhodobému šéfovi Euroskupiny Jean-Claudeovi Junckerovi. Proti jeho nominácii ostro vystupuje Veľká Británia z dôvodu, že neprinesie žiadanú zmenu do európskych štruktúr. Krajina dokonca hrozí odchodom z EÚ, ktorý by mohol mať katastrofálne následky pre celú úniu.

            Európsky ekonomický kalendár bol chudobnejší. Za zmienku stojí len finalizácia májovej inflácie v eurozóne, ktorá bola potvrdená na úrovni 0,5 %. Nemecká investorská dôvera bola zmiešaná. Hodnotenie aktuálnej situácie medzimesačne vzrástlo, no očakávania poklesli šiesty mesiac v rade na 1,5-ročné minimum 29,8. Významnejšie dáta zverejnila Veľká Británia. Inflácia v máji poklesla na 1,5 % z predchádzajúcich 1,8 %, čo bolo pod očakávaniami. Slabší rast cien predstavuje určitú úľavu pre Bank of England, ktorá sa natoľko nemusí ponáhľať so zvyšovaním sadzieb. Hlavným dôvodom pre tento scenár zostáva rast cien nehnuteľností zaváňajúci novou bublinou. Rast zaznamenali i maloobchodné predaje rastúce 3,9 % v máji medziročne. Napriek miernemu zaostaniu za očakávaniami aj tento údaj potvrdil aktuálnu silu britskej ekonomiky.

 

 

Radoslav Kasík

portfólio manažér

Across Private Investments