Bez predaja zbraní a Horaliek by zisk firiem rástol o polovicu pomalšie

Rok 2025 priniesol slovenským firmám návrat k miernemu rastu tržieb – medziročne vzrástli o 3,4 % (rast o 8 miliárd eur na 252 miliárd).

Pre porovnanie, v roku 2024 rástli medziročne o 2,5 p. b. pomalšie. EBITDA (zisk pred zaplatením daní, úrokov a pred započítaním odpisov a amortizácie) vzrástla o 4,4 % (rast o 1 miliardu eur na 25 miliárd), zatiaľ čo v roku 2024 o 7,3 %. Čistý zisk rástol skoro štvornásobne rýchlejšie, a to tempom 6,4 % (rast o vyše 700 miliónov eur na 12 miliárd). Skreslil to ale predaj podielu slovenského vlastníka vo výrobcovi Horaliek. Bez ziskov holdingu Finhold by bol nárast sumárneho čistého zisku len o 4,4 %.

Zhrnutie:

• Slovenské firmy v roku 2025 zrýchlili rast tržieb medziročne o 3,4 % (na 252 miliárd eur), no rast ukazovateľa EBITDA spomalil na 4,4 % (oproti 7,3 % v roku 2024).
• Čistý zisk firiem rástol najrýchlejšie zo všetkých ukazovateľov, o 6,4 % na vyše 12 miliárd eur.
• Najväčším rastom tržieb sa pýši sprostredkovanie, a to len vďaka rastu jedinej spoločnosti zo zbrojárskeho priemyslu, a to MSM Export.
• Najväčšou firmou podľa tržieb zostáva Volkswagen Slovakia (12 miliárd eur), hoci jej tržby medziročne klesli takmer o pol miliardy eur.
• Najziskovejšou firmou boli Slovenské elektrárne s čistým ziskom takmer 980 miliónov eur. Pri súčasnom tempe rastu môžu už tento rok prekročiť hranicu 1 miliardy.

V analýze porovnávame 294 546 firiem, ktoré podali účtovnú závierku za rok 2025 do konca júna 2026. Do vzorky sme zaradili výhradne firmy s účtovnou závierkou za rok 2025. Firmy, ktoré majú čísla za roky 2023 a 2024, ale závierku za 2025 nepodali, sme do porovnania nezaradili.

Aktuálne dáta z podaných účtovných závierok za rok 2025 nájdete v denne aktualizovanej online štatistike finančných výsledkov.

Najvyšší rast tržieb zaznamenalo odvetvie sprostredkovania, a to vyše 38 %. Dôvodom tak razantného rastu bolo strojnásobenie tržieb spoločnosti MSM Export, ktorá mala v roku 2025 tržby vyše 1,8 miliardy eur. Ide o spoločnosť zo zbrojárskeho priemyslu.

Druhým v poradí boli telekomunikácie (19 % medziročne). Najväčšiu časť tohto skoku spôsobil Slovak Telekom, ktorému tržby narástli z 507 na 865 miliónov eur. Fakticky ale ide len o skreslenie v dátach. Telekom totiž v roku 2024 podal účtovnú závierku dvakrát, a to za prvých 5 mesiacov a zvyšných 7 mesiacov, čo skreslilo jeho finančné výsledky. Po zrátaní tržieb z oboch období medziročne rástol o skoro 7 % na 847 miliónov eur. Dôvodom bolo založenie novej sesterskej spoločnosti Slovak Telekom Infra, do ktorej sa presunula časť infraštruktúry, ktorá je spojená s vysielačmi a pokrytím.

Tretie v poradí boli služby (18 % oproti roku 2024). K rastu výrazne prispela ZSSK THU, dcéra Železničnej spoločnosti Slovensko, ktorej tržby vyskočili z 342-tisíc eur na vyše 18 miliónov eur. Podľa výročnej správy bola založená na zabezpečenie realizácie projektov výstavby a modernizácie pracovísk technicko-hygienickej údržby.

Za zmienku stojí vývoj v sektore informačných technológií, v ktorom ESET tvorí desatinu tržieb. Spoločnosti sa darí každoročne navyšovať tržby a v roku 2025 dosiahla 740 miliónov eur, čo predstavuje nárast o 7 %. Šiestej spoločnosti v poradí v danom sektore DOXXbet podrástli tržby o polovicu na vyše 102 miliónov eur. Ide o spoločnosť z oblasti hazardu, ktorá poskytuje kurzové stávky a služby online kasína. Z dostupných údajov nie je známe, prečo spoločnosti vzrástli tržby o polovicu.

Zaujímavé nárasty vykázali aj ostatné firmy zbrojárskeho priemyslu. Spoločnosti VOP Nováky narástli tržby z 259 miliónov eur na 388 miliónov eur. Zisk zvýšili približne o 17 miliónov eur na 108 miliónov eur. Spoločnosť je prioritne výrobcom munície a až polovicu tržieb tvorí zahraničný dopyt. Patrí do zbrojárskeho portfólia Strnadovcov.

Tržby výraznejšie vzrástli aj 4MP International, o ktorej sme písali minulý rok v analýze o zbrojárskom priemysle. Spoločnosť sa venuje redistribúcii a konzultingu v oblasti zbrojárstva. 4MP International zamestnáva len troch ľudí a v roku 2025 dokázala vytvoriť 176-miliónové tržby pri 10-miliónovom čistom zisku.

V oblasti cestovného ruchu a gastra výrazne vzrástli tržby tretej a štvrtej spoločnosti v sektore. Treťou bola cestovná kancelária BUBO travel agency, ktorej tržby vzrástli o 13 miliónov na 68 miliónov eur. Štvrtej Benefit Systems Slovakia vzrástli tržby o 13 miliónov na vyše 38 miliónov eur. Spoločnosť je poskytovateľom známych Multisport kariet.

Odvetvia s najvyšším medziročným rastom tržieb

Na opačnej strane rebríčka je odvetvie odevov a obuvi (pokles o 15 %), v ktorom najviac stiahla tržby firma ECCO Slovakia (o vyše 21 miliónov eur) po zatvorení výroby v Martine. Výsledky zhoršila aj spoločnosť BDS Slovakia, s. r. o., ktorá zmenila odvetvie a tým pádom zo sumárnych tržieb vypadla.

Dvojkou je hazard, ktorého tržby klesli medziročne o vyše 4 %. Dôvodom je zatvorenie niektorých kasín, ale hlavne pokles tržieb BANCO CASINO s.r.o. zo 132 miliónov na vyše pol milióna eur.

Tretím v poradí bol automobilový priemysel, ktorému klesli tržby medziročne o 4%. Dôvodom je pokles tržieb najväčších hráčov a to Volkswagenu a Kii.

Najväčšou spoločnosťou z pohľadu tržieb je Volkswagen

Najvyššie tržby v roku 2025 (a aj v predchádzajúcich rokoch) mal bratislavský výrobca automobilov Volkswagen Slovakia. Medziročne mu klesli tržby o necelú pol miliardu eur na vyše 12 miliárd eur.

Dvojkou rebríčka je žilinská Kia Slovakia s tržbami 7,1 miliardy eur. Zaujímavosťou je, že si medziročne pohoršila o skoro miliardu eur.

Trojkou sú Slovenské elektrárne s výrazným odstupom za Volkswagenom. V roku 2025 dosiahli tržby 3,7 miliardy eur a medziročne ich navýšili o 30 miliónov.

Spoločnosti s najvyššími tržbami v roku 2025

Spoločnosti s najvyšším čistým ziskom	Tržby
VOLKSWAGEN SLOVAKIA, a.s.	12 023 876 000 €
Kia Slovakia s. r. o.	7 117 614 000 €
Slovenské elektrárne, a.s.	3 756 416 000 €
Slovenský plynárenský priemysel, a.s.	2 463 185 000 €
U. S. Steel Košice, s.r.o.	2 396 751 000 €

 

Najziskovejšou spoločnosťou sú Slovenské elektrárne

Najvyšší zisk v roku 2025 dosiahli Slovenské elektrárne, ktoré prioritne spravujú jadrové elektrárne na Slovensku. Čistý zisk spoločnosti bol skoro 980 miliónov eur. Pri tempe rastu zisku za posledné 3 roky by mohli byť Slovenské elektrárne prvou spoločnosťou v roku 2026, ktorá prekoná čistý zisk jednu miliardu eur. Dvojkou rebríčka je už spomínaná Kia so ziskom vyše 450 miliónov eur.

Trojkou rebríčka je s veľkým odstupom spoločnosť SPP Infrastructure so ziskom 278 miliónov eur.

Za spomenutie stojí aj spoločnosť Finhold – holding podnikateľa Pavla Jakubca, spoluzakladateľa potravinárskeho impéria I.D.C. Holding, ktorý je známy Horalkami. Nárast zapríčinili najmä výnosy z predaja cenných papierov a podielov, keďže Jakubec predal svoj podiel v spoločnosti.

Spoločnosti s najvyššou stratou a ziskom v roku 2025

Spoločnosti s najvyšším čistým ziskom	Zisk
Slovenské elektrárne, a.s.	979 032 000 €
Kia Slovakia s. r. o.	451 021 000 €
SPP Infrastructure, a. s.	278 000 000 €
MSM EXPORT, s.r.o.	262 299 567 €
Slovenský plynárenský priemysel, a.s.	238 296 000 €

 

Na opačnej strane rebríčka je firma Arca Investments, ktorá je v súčasnosti vo finančných problémoch. Jej strata v roku 2025 dosiahla 60 miliónov eur. Dvojkou je známa tatranská spoločnosť cestovného ruchu Tatry mountain resorts, ktorá mala stratu 58 miliónov eur. Firme klesol zisk z vyše 9 miliónov eur do straty 58 miliónov eur, a to najmä v dôsledku opravných položiek. Stratu vykázala aj dcérska spoločnosť TMR Parks, ktorá zaknihovala stratu 36 miliónov eur. Ide o medziročný nárast straty o vyše 35 miliónov eur. Trojku najstratovejších firiem v roku 2025 uzatvára košický oceliar U. S. Steel Košice so stratou vyše 56 miliónov eur.

Na štvrtom mieste je National Development Fund II spadajúci pod Slovak Investment Holding, ktorý zase spadá pod Slovenskú záručnú a rozvojovú banku. Ide o investičný fond, cez ktorý sa implementujú finančné nástroje z Európskych štrukturálnych a investičných fondov v programovom období 2014 – 2020.

Päťkou je Volvo Car Slovakia, ktorého výrobné linky na východe Slovenska sú v súčasnosti vo výstavbe. Spoločnosť v súčasnosti nemá tržby len osobné náklady a náklady na služby. Z toho dôvodu vykazuje stratu 36 miliónov eur.

Spoločnosti s najväčšou stratou	Strata
Arca Investments, a.s.	-60 384 000 €
Tatry mountain resorts, a.s.	-58 173 000 €
U. S. Steel Košice, s.r.o.	-56 364 000 €
National Development Fund II., a.s.	-38 376 442 €
Volvo Car Slovakia s. r. o.	-36 757 532 €

EBITDA najviac rástla sprostredkovaniu a telekomunikáciám

EBITDA, ktorá je vhodným ukazovateľom pre medziodvetvové porovnanie, rástla najrýchlejšie sprostredkovaniu kvôli spomínanej zbrojovke, a to o 75%.

Dvojkou v rebríčku sú telekomunikácie, ktorých zisk podrástol o 28 %. Školstvu a vzdelávaniu podrástla EBITDA o 21%.  

Odvetvie telekomunikácií výrazne skreslil Slovak Telekom, ktorý tvorí väčšinu celkovej EBITDA sektora. V minuloročných dátach totiž figuruje len 7 mesiacov jeho výsledkov kvôli rozdelenému účtovnému obdobiu.

Medziročne najviac klesla EBITDA odvetviu odevov a obuvi (pokles o 26,6 %). Pod prepad sa podpísala hlavne firma ECCO Slovakia, ktorej EBITDA klesla z vyše 3 miliónov eur na -9,4 miliónov eur. Druhé skončilo odvetvie Dreva a papiera s poklesom o 8,2 % a tretím odvetvie automobilového priemyslu s poklesom zisku o vyše 7 %.

V odvetví dreva a papiera klesal zisk viacerým väčším spoločnostiam. Spoločnosti Kronospan klesol z 12 miliónov na 7 miliónov eur.