Indikátor načasovania zlata práve dosiahol dno. História naznačuje, že môže nasledovať rally

Zlato a akcie ťažiarov zlata zvyčajne rastú najviac vo chvíli, keď investori strácajú dôveru. Práve tento „extrémny pesimizmus“ môže byť kontrariánskym impulzom, na ktorý trh čakal.

Zlato aj akcie ťažobných spoločností by podľa kontrariánskej analýzy nálady investorov na trhu so zlatom mohli v najbližších týždňoch posilniť.

Kontrariánskej teórii sa oplatí venovať pozornosť aj preto, že pomáha vysvetliť, prečo sa zlatu darilo tak slabo od začiatku vojny s Iránom pred dvoma mesiacmi. Napriek tomu, že zlato je tradične vnímané ako bezpečný prístav počas geopolitických kríz a neistoty, počas marca a apríla 2026 zaznamenalo svoj najväčší dvojmesačný pokles v histórii.

Mohlo by sa zdať, že hlavným vinníkom je silnejší americký dolár, nie nálada investorov. Silnejší dolár totiž zvyčajne tlačí dolárovú cenu zlata nadol. V tomto prípade to však neplatí, pretože dolárový index DXY sa momentálne pohybuje približne na rovnakej úrovni ako pred vypuknutím konfliktu s Iránom.

Na pochopenie úlohy sentimentu v prekvapivej slabosti zlata je dôležité pripomenúť si, akí optimistickí boli obchodníci so zlatom počas štyroch mesiacov pred vypuknutím bojov na Blízkom východe. Červená krivka v grafe ukazuje priemerné odporúčané zastúpenie zlata v portfóliách obchodníkov, ktoré meria Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index (HGNSI). Index sa počas tohto obdobia často pohyboval v hornej zatienenej časti grafu, teda v pásme najvyšších 10 % historických hodnôt - v zóne extrémneho optimizmu.

Čítajte aj:

Budúca recesia by mohla byť pre akcie paradoxne výhrou

Tri spoločnosti stavajú na energetických potrebách AI a zarábajú na tom

Developer v tieni štátu: Czucz ťaží z rozhodnutí verejnej moci

Následný prudký prepad zlata po tomto období eufórie je síce len jedným dátovým bodom, zodpovedá však historickému vývoju. Ukazuje to aj ďalší graf zachytávajúci výkonnosť akcií ťažiarov zlata za posledných dvadsať rokov. Tieto akcie historicky dosahovali po obdobiach extrémneho optimizmu slabšie výsledky než po obdobiach výrazného pesimizmu.

Pre obchodníkov so zlatom je však pozitívnou správou, že index HGNSI už vyčerpal svoj predchádzajúci optimizmus a momentálne sa nachádza v dolných 10 % historického rozpätia - teda v pásme extrémneho pesimizmu. Ak sa história zopakuje, sentiment teraz vytvára podmienky pre ďalší rast ceny zlata.

 

Autorom textu je Mark Hulbert, pravidelný prispievateľ MarketWatch

Lem edit, Biztweet

Máte záujem o informačný spravodajský servis z investičného prostredia, alebo o analýzu trhu na mieru podľa vašich požiadaviek? Napíšte na: kontakt@businesspr.eu

Ak považujete texty Biztweetu za prínosné, venujte akýkoľvek dar na tomto linku, získate predplatné