Ťažba bitcoinu naráža na ekonomickú realitu. Samotná elektrina v USA už stojí viac než jeden BTC

Bitcoinová sieť spaľuje elektrinu v rozsahu stredne veľkých štátov. Pri súčasných cenách energií sa navyše v časti sveta dostáva ťažba do situácie, keď ani samotný účet za elektrinu už ekonomicky nedáva zmysel.

Po rekordných cenách bitcoinu v roku 2025 prišlo ochladenie a s ním aj tvrdý test ekonomiky ťažby. Podľa novej analýzy BestBrokers spotrebuje bitcoinová sieť na vyťaženie približne 450 mincí denne asi 350,3 GWh elektriny, čo v ročnom vyjadrení znamená takmer 128 TWh. To už je spotreba, ktorá sa pohybuje na úrovni celých národných ekonomík, nie okrajového digitálneho odvetvia.

Najväčším ťažobným centrom zostávajú Spojené štáty. Report im pripisuje približne 170,3 BTC denne, teda asi 38 % globálnej ťažby, pri dennej spotrebe 132,6 GWh. S výrazným odstupom nasledujú Čína s približne 95 BTC denne, Kazachstan s 59,5 BTC, Kanada s 29,2 BTC a Rusko s 21 BTC. Z čísel je zrejmé, že ťažba je dnes koncentrovaná do niekoľkých jurisdikcií s dostatkom infraštruktúry, kapitálu a v niektorých prípadoch aj lacnejšej energie.

Kľúčový problém je však inde: cena elektriny začína v mnohých krajinách prevyšovať samotnú hodnotu vyťaženého bitcoinu. V USA vychádza elektrina potrebná na vyťaženie jedného bitcoinu na viac než 106-tisíc dolárov. Bitcoin sa pritom dnes obchoduje okolo 70,8-tisíca dolárov.

Inými slovami: v amerických podmienkach už podľa tohto modelu nevychádza ani samotná elektrina, nieto ešte hardvér, chladenie, nájmy, obsluha alebo financovanie technológie. To je pre odvetvie oveľa tvrdší signál než samotný pokles ceny kryptomeny.

Európa vychádza ešte horšie. Z podkladov BestBrokers vyplýva, že v niektorých európskych krajinách sa náklad na elektrinu potrebnú na vyťaženie jedného BTC pohybuje vysoko nad hranicou 150-tisíc eur. To ukazuje, že pri bežných firemných tarifách prestáva byť ťažba na drahých energetických trhoch ekonomicky obhájiteľná a môže prežívať najmä tam, kde majú prevádzkovatelia prístup k vlastným zdrojom, dlhodobým kontraktom alebo inak subvencovanej energii.

Čítajte aj:

Graf indexu S&P 500 naznačuje, že bublina praská. A nejde len o Irán

Konflikt s Iránom zasahuje trh. Porovnanie s vojnou v roku 1973

New York ako hniezdo miliardárov. Analýza ukazuje, kde sídli svetové bohatstvo

Analýza kombinuje údaje o celkovom hashrate z Blockchain.com s geografickým rozdelením ťažby podľa Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index a Chain Bulletin. K tomu pridáva priemernú efektivitu piatich moderných ASIC minerov, ktorú odhaduje na 16,2 J/TH. Výsledkom je model, podľa ktorého je na vyťaženie jedného bitcoinu v priemere potrebných približne 778,7-tisíca kWh elektriny. Inými slovami: štúdia neopisuje účtovníctvo konkrétnej ťažobnej firmy, ale modelový náklad pri nákupe elektriny za priemerné firemné ceny.

Celkový obraz je napriek tomu zrejmý. Bitcoinový hashrate zostáva historicky veľmi vysoký, no po vrchole z konca roka 2025 sa drží pod hranicou 1 zetahash za sekundu. To naznačuje ochladenie aktivity, ktoré dobre zodpovedá klesajúcej ziskovosti. Po halvingu z roku 2024, ktorý znížil blokovú odmenu na 3,125 BTC, sa ťažiari dostali do prostredia, kde už nestačí len vysoký výkon. Rozhodujúca je lacná energia a schopnosť prežiť obdobie, keď trhová cena bitcoinu nestačí pokryť ani základný prevádzkový náklad.

Pre investorov aj regulátorov z toho vyplýva jednoduchý záver: debata o bitcoine už dávno nie je len debatou o cene, ale čoraz viac aj o energetike, infraštruktúre a nákladovosti. A práve tam sa bude rozhodovať o tom, kto v ďalšej fáze kryptocyklu prežije.

 

Lem edit, Biztweet

Máte záujem o informačný spravodajský servis z investičného prostredia, alebo o analýzu trhu na mieru podľa vašich požiadaviek? Napíšte na: kontakt@businesspr.eu

Ak považujete texty Biztweetu za prínosné, venujte akýkoľvek dar na:

Číslo účtu: 1027300577/5500
IBAN: CZ1455000000001027300577
BIC/SWIFT: RZBCCZPP