Vietnam môže byť investičným hitom. Trh čaká na preradenie do vyššej ligy
Vietnam má byť preradený z kategórie „frontier market“ medzi rozvíjajúce sa trhy. Investori na to budú reagovať.
Zabehnuté firmy z Wall Street niekedy využívajú takzvaný front-running — teda predbiehanie trhu na základe očakávaných obchodov. Zvyčajne na úkor drobných investorov.
Čoskoro sa však môže objaviť nezvyčajná situácia, keď budú mať možnosť „predbehnúť“ inštitucionálnych investorov práve retailoví hráči.
Podobné príležitosti sú zriedkavé a väčšinou vznikajú mimo hlavnej pozornosti Wall Street. Presne to je aj prípad pripravovanej reklasifikácie vietnamského akciového trhu zo skupiny „frontier market“ do kategórie „secondary emerging“, ktorú plánuje FTSE Russell.
Na prvý pohľad môže ísť o technický detail. V skutočnosti však takýto krok môže výrazne zvýšiť objem peňazí z indexových fondov, ktoré zamieria do vietnamských akcií.
Princíp je pomerne jednoduchý. Front-running prináša relatívne nízkorizikový zisk, pretože investor využíva predvídateľný cenový dosah obchodov, o ktorých sa už vie, no ešte neboli vykonané. Ako opísal Michael Lewis vo svojej knihe Flash Boys, ide o bežnú prax niektorých veľkých hráčov z Wall Street — spravidla v neprospech drobných investorov. V prípade Vietnamu by sa však roly mohli obrátiť.
Dôvod je ten, že indexové fondy síce vopred vedia, ku ktorému dňu budú musieť zvýšiť expozíciu voči akciám danej krajiny, samotné nákupy však často vykonajú až v okamihu zmeny. Snažia sa totiž čo najviac obmedziť takzvanú tracking error, teda odchýlku od sledovaného indexu.
Ako túto príležitosť využiť? V zásade stačí vsadiť na vietnamské akcie ešte predtým, než po reklasifikácii pritečie na trh nový kapitál. Možnou cestou sú napríklad burzovo obchodované fondy Global X MSCI Vietnam ETF (VNAM) alebo VanEck Vietnam ETF (VNM).
Podľa Drewa Miyawakiho, riaditeľa pre managed investment solutions v spoločnosti Westwood Management, je síce ťažké presne odhadnúť objem prílevu nových peňazí, no môže ísť o „významné oživenie“ obchodnej aktivity, ktoré by následne podporilo celý vietnamský akciový trh. Niektoré odhady hovoria až o 5 miliardách dolárov.
Príklad z praxe: Kanada
Potenciál podobných zmien v indexoch dobre ilustruje vývoj v Kanade. Pred niekoľkými desaťročiami sa totiž zmenil referenčný index, ktorý investori využívali na globálnu akciovú expozíciu.
Až do konca 90. rokov dominoval index MSCI EAFE, teda Europe, Australasia and Far East. Približne pred 25 rokmi ho však postupne začal vytláčať index MSCI All-Country World Index (ACWI).
Pre Kanadu to malo zásadný význam. Kým index EAFE kanadské akcie vôbec neobsahuje, ACWI s nimi počíta. S rastúcou dominanciou ACWI tak automaticky rástla aj expozícia investorov voči kanadskému trhu.
Čítajte aj:
Softvérové akcie s potenciálom rásť až o 75 %. Je na ne správny čas?
20 akcií pre momentum investorov
Dopad na kanadské akcie bol pozvoľný, pretože peniaze sa z EAFE do ACWI presúvali postupne. Zlom však prišiel okolo roku 2000. Už v októbri toho istého roka som písal komentár, v ktorom som na túto zmenu upozorňoval a označoval ju za pozitívny faktor pre kanadské akcie.
Kedy konať v prípade Vietnamu
Reklasifikácia vietnamského trhu podľa FTSE prebehne po etapách. FTSE Russell by mala harmonogram zmeny oznámiť v apríli. Samotná implementácia sa má začať v septembri. Pre investorov to znamená jediné: kto chce byť pred Wall Street, mal by konať ešte pred spustením tejto zmeny.
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom servera MarketWatch
Lem edit, Biztweet
Máte záujem o informačný spravodajský servis z investičného prostredia, alebo o analýzu trhu na mieru podľa vašich požiadaviek? Napíšte na: kontakt@businesspr.eu
Ak považujete texty Biztweetu za prínosné, venujte akýkoľvek dar na tomto linku, získate predplatné