20 akcií pre momentum investorov
Momentum je podľa nedávnej štúdie „večnou črtou“ finančných trhov.
Momentum označuje tendenciu, keď cenné papiere, ktoré v poslednom období prekonávali trh, majú sklon ešte nejaký čas pokračovať v nadvýkonnosti — a naopak. Nová štúdia zistila, že momentum stratégie fungovali na všetkých akciových trhoch globálne, vo všetkých skúmaných storočiach a aj v ďalších triedach aktív, nielen pri akciách.
Štúdia s názvom „Momentum factor investing: Evidence and evolution“ bola vypracovaná Guidom Baltussenom a Bartom van Vlietom (Erasmus School of Economics a Northern Trust Asset Management), M. Sipkem Domom (Erasmus School of Economics) a Milanom Vidojevićom (Northern Trust Asset Management). „Z hľadiska rozsahu, vytrvalosti a úspešnosti naprieč krajinami, časovými obdobiami a triedami aktív,“ napísal Baltussen v e-maile, „momentum vyčnieva.“
Zásadná štúdia tohto javu bola publikovaná v Journal of Finance v roku 1993. Autori vtedy skúmali americké akcie v období 1965 až 1989. Táto nová štúdia momenta investovania výrazne rozširuje záber: analyzuje údaje z USA až do roku 2024 a zároveň spätne až do roku 1866. Výsledky ukázali, že momentum stratégie boli v týchto skorších aj neskorších obdobiach rovnako ziskové — ak nie ziskovejšie.
Autori novej štúdie tiež merali úspešnosť momentum stratégií v 46 krajinách mimo USA v rokoch 1990 až 2024. V priemere si tieto stratégie viedli rovnako dobre ako v USA. Zároveň zdokumentovali, že momentum existuje aj mimo samotných cien akcií — napríklad v údajoch o ziskoch, v revíziách analytikov a v nadväzujúcich správach o firme.
Autori našli momentum všade, kam sa pozreli. Stratégia pretrvávala „naprieč rozsiahlymi časovými rámcami (až 159 rokov dát), rôznymi konštrukciami portfólií (vrátane viac než 4000 rôznych špecifikácií) a globálnymi akciovými trhmi (od menších rozvíjajúcich sa ekonomík po väčšie vyspelé trhy).“ Uzavreli, že „momentum je večnou črtou finančných trhov“.
Využitie momenta
Táto nová štúdia, v súlade s predchádzajúcim akademickým výskumom, meria zisk z momenta ako rozdiel vo výnosoch medzi akciami s najvyšším momentom a akciami s najväčším negatívnym momentom (najväčšími stratami). Aby ste tento výnos presne napodobnili, museli by ste kúpiť akcie s najvyšším momentom a súčasne predať nakrátko (short) v rovnakej dolárovej hodnote najväčších „porazených“. Mnohí investori sa však predaju nakrátko vyhýbajú.
Čítajte aj:
Trumpovo šialenstvo okolo Grónska má vplyv na burzu. Ktorých akcií sa to týka?
Slovenský biznis musí byť v EÚ hlasnejší
Momentum stratégie sú stále ziskové aj pri zameraní iba na long stranu, hoci menej než long-short momentum portfólio. Graf vyššie porovnáva výnos od roku 1926 pri portfóliu s vysokým momentom (iba long) s indexom S&P 500. Portfólio výrazne prekonáva S&P 500.
S týmto na pamäti som zostavil nižšie uvedenú tabuľku akcií s najvyšším momentom v indexe Russell 3000. Podobne ako väčšina akademických štúdií som meral momentum za posledných 12 mesiacov a vylúčil aktuálny mesiac. Dvadsať akcií v tabuľke je zoradených zostupne podľa výnosu v tomto období.
Akcia — Celkový výnos od 31. 1. 2025 do 31. 12. 2025
- Terns Pharmaceuticals Inc. (TERN) — 805,8 %
- Celcuity Inc. (CELC) — 734,6 %
- Palvella Therapeutics Inc. (PVLA) — 705,2 %
- Resolute Holdings Management (RHLD) — 599,5 %
- Sandisk Corp. (SNDK) — 559,4 %
- Inhibrx Biosciences Inc. (INBX) — 481,7 %
- Zenas BioPharma Inc. (ZBIO) — 352,7 %
- D-Wave Quantum Inc. (QBTS) — 340,2 %
- Kodiak Sciences Inc. (KOD) — 336,9 %
- Lumentum Holdings Inc. (LITE) — 333,3 %
- Olema Pharmaceuticals Inc. (OLMA) — 309,2 %
- EchoStar Corp. (SATS) — 293,0 %
- Nuvation Bio Inc. (NUVB) — 287,9 %
- Forge Global Holdings Inc. (FRGE) — 285,8 %
- Praxis Precision Medicines Inc. (PRAX) — 285,0 %
- Cogent Biosciences Inc. (COGT) — 281,5 %
- Falcon’s Beyond Global Inc. (FBYD) — 276,2 %
- Bloom Energy Corp. (BE) — 268,5 %
- Taysha Gene Therapies Inc. (TSHA) — 266,7 %
- Vistance Networks Inc. (VISN) — 259,0 %
Zdroj: LSEG
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom MarketWatch. Jeho služba Hulbert Ratings sleduje investičné newslettery
Lem edit, Biztweet
Máte záujem o informačný spravodajský servis z investičného prostredia, alebo o analýzu trhu na mieru podľa vašich požiadaviek? Napíšte na: kontakt@businesspr.eu
Ak považujete texty Biztweetu za prínosné, venujte akýkoľvek dar na:
Číslo účtu: 1027300577/5500
IBAN: CZ1455000000001027300577
BIC/SWIFT: RZBCCZPP