15 akcií, ktoré majú momentum a predbiehajú trh
Stratégie akcií s „veľkým momentom“ stratili svoju výhodu pred trhom. Existujú však aj spoločnosti, ktoré vykazujú relatívnu silu.
Pokiaľ ide o sledovanie stratégií založených na momente na akciových trhoch, všetky vychádzajú z rovnakého základného predpokladu: Akcie, ktorým sa v poslednom období darilo najlepšie, budú ešte určitý čas pokračovať v dobrej výkonnosti. Rozdiel medzi jednotlivými stratégiami spočíva v tom, ako tento predpoklad uviesť do praxe.
Odpoveď, ktorá má akademické schválenie, je definovať momentum za obdobie od 12 mesiacov dozadu do 1 mesiaca dozadu a portfólio znovu preusporiadať každý mesiac.
Za viac ako 150 rokov histórie amerického akciového trhu tento prístup výrazne prekonával trhový priemer. V posledných dvoch desaťročiach však stratégie momenta oslabli.
Výhoda momenta sa zmenšila — za posledné dve desaťročia sa pohybovala blízko nuly. Mnohé faktory vysvetľujú klesajúcu silu momenta. Jedným z nich môže byť vylúčenie posledného mesiaca pri definovaní momenta. Toto vylúčenie súvisí so vzorom nazývaným „efekt krátkodobého obratu“, podľa ktorého sa extrémne výnosy v jednom mesiaci typicky zvrátia v nasledujúcom mesiaci. Ak tento efekt existuje, je samozrejme lepšie momentum definovať tak, že sa posledný mesiac vo výpočte vynechá.
V posledných rokoch sa však zdá, že tento efekt do veľkej miery zmizol. Uveďme výkonnosť ETF s názvom Vesper U.S. Large Cap Short-Term Reversal Strategy, ktorý bol v marci 2025 zrušený. Tento špecializovaný ETF bol spustený v septembri 2018 s cieľom využiť efekt krátkodobého obratu, no napokon zaostal za indexom S&P 500 o takmer 4 percentuálne body ročne.
Čítajte aj:
Gatekeeper dilema: Prečo môže Digital Markets Act brzdiť európsku digitálnu konkurencieschopnosť
Roboti zvíťazili. Dnešná inteligentná stávka je investovať do firiem, ktoré ich vyrábajú
Zákon o digitálnych službách môže brzdiť inovácie. Zvýhodňuje veľkých hráčov
Druhým faktorom môže byť to, že investičné horizonty sa skracujú. Kedysi bolo napríklad štandardom sledovať výkonnosť za posledných 12 mesiacov — najmä preto, že finančné médiá každý deň uvádzali akcie, ktoré dosiahli nové 52-týždňové maximá alebo minimá.
Už nie: Nedávna štúdia zistila, že dnešní investori automaticky prechádzajú k oveľa kratším historickým horizontom. Štúdia, ktorú v akademických kruhoch šíri Národný úrad pre ekonomický výskum (NBER), nesie názov „Správanie výskumu individuálnych investorov“.
Autori štúdie získali dáta, ktoré ukazujú nielen to, aké webové stránky si veľká vzorka investorov prezrela pred nákupom alebo predajom akcií, ale aj to, ako dlho na každej z týchto stránok zotrvala. Zistili, že väčšinu času venovaného výskumu akcií trávia investori sledovaním cenových grafov — a 73 % investorov sa zameriava na horizont jeden deň alebo menej.
Aktualizované momentum
Obdobie spätného sledovania s najlepším výnosom za 22 rokov skúmania bolo šesť mesiacov.
Je logické, že efekt momenta treba aktualizovať tak, aby odrážal zrýchľujúcu sa krátkozrakosť investorov. Nicholas Rabener nedávno vykonal potrebný výskum; je zakladateľom a generálnym riaditeľom londýnskej investičnej firmy Finomial.
Rabener sa zameral na americký akciový trh v období od roku 2003 do roku 2025 a počítal výkonnosť portfólií momenta definovaných s horizontmi tak krátkymi ako jeden týždeň a tak dlhými ako 24 mesiacov. Najlepší výsledok za skúmaných 22 rokov mal horizont šiestich mesiacov.
S týmto výsledkom som zoradil akcie indexu Russell 3000 (RUA +1,11%) podľa ich šesťmesačných výnosov (podľa údajov LSEG). Nižšie uvedených 15 akcií patrí do najvyššieho decilu a má trhovú kapitalizáciu aspoň 10 miliárd USD; sú uvedené zostupne podľa svojich šesťmesačných výnosov k 14. novembru.
Sandisk Corp. (SNDK +2,20%) — 557,5 %
Bloom Energy Corp. (BE −3,63%) — 432,6 %
Western Digital Corp. (WDC −0,74%) — 225,9 %
Lumentum Holdings Inc. (LITE +9,58%) — 210,5 %
Insmed Inc. (INSM −0,44%) — 189,8 %
EchoStar Corp. (SATS +2,08%) — 186,1 %
MP Materials Corp. (MP −2,49%) — 167,4 %
Oklo Inc. (OKLO +0,19%) — 152,8 %
Warner Bros. Discovery Inc. (WBD +1,27%) — 148,3 %
Wayfair Inc. (W +7,72%) — 151,3 %
Micron Technology Inc. (MU +2,98%) — 147,3 %
Credo Technology Group Holding Ltd. (CRDO −0,92%) — 142,1 %
Ciena Corp. (CIEN +1,03%) — 136,1 %
Guardant Health Inc. (GH +5,10%) — 137,2 %
Avidity Biosciences Inc. (RNA −0,13%) — 132,9 %
Mark Hulbert je pravidelným prispievateľom MarketWatch
Lem edit, Biztweet, podporte nás nákupom v našom eshope
Máte záujem o informačný spravodajský servis z investičného prostredia, alebo o analýzu trhu na mieru podľa vašich požiadaviek? Napíšte na: kontakt@businesspr.eu
Ak považujete texty Biztweetu za prínosné, venujte akýkoľvek dar na:
Číslo účtu: 1027300577/5500
IBAN: CZ1455000000001027300577
BIC/SWIFT: RZBCCZPP