5 technologických akcií odolných voči bubline

V čase, keď mnohé technologické firmy zaznamenávajú pokles voľného peňažného toku pre masívne investície do AI, existujú spoločnosti, ktoré idú opačným smerom. Tieto tituly môžu byť pre investorov bezpečnejším prístavom, ak by sa trh s umelou inteligenciou ochladil.

Zatiaľ čo akcie výrobcov čipov ako Advanced Micro Devices (AMD) či Broadcom (AVGO) rastú po oznámeniach o partnerstvách s OpenAI, startup Oklo (OKLO) – zameraný na jadrovú energiu – počas roka posilnil takmer o 1 000 %, a to napriek nulovým tržbám. Investori totiž veria, že práve jadrová energia by mohla pomôcť pokryť energetické potreby rastúcej AI infraštruktúry.

Trh sa však čoraz viac opiera o očakávania než o reálne výsledky. A mnohí analytici sa pýtajú: Nafukuje sa tu ďalšia technologická bublina? A ak áno, ako ju prežiť bez strát?

Voľný peňažný tok ako záchranné lano

Podľa Teda Mortonsona, riaditeľa investičnej spoločnosti Baird, je dnes kľúčové sledovať voľný peňažný tok (free cash flow – FCF), teda hotovosť, ktorá firme zostane po pokrytí prevádzkových a kapitálových výdavkov.

Dôležitým ukazovateľom je aj výnos z voľného peňažného toku (FCF yield) – pomer FCF k trhovej kapitalizácii. Ukazuje, koľko hotovosti spoločnosť generuje na každý investovaný dolár. Zatiaľ čo technologickí giganti znižujú FCF pre obrovské kapitálové výdavky na AI, existujú firmy, ktoré svoj cash flow naopak zlepšujú – a práve tie môžu byť zaujímavé pre investorov hľadajúcich stabilitu.

Čítajte aj:

EÚ, Slovensko a elektromobilita : Ako neprehrať súboj s konkurenciou a časom

Bitcoin klesol viac než akcie pri krachu v roku 1929. A pravdepodobne to nebolo naposledy

Európa chce skrotiť umelú inteligenciu. Firmy varujú, že to môže dusiť inovácie

MarketWatch analyzoval 72 technologických spoločností z indexov S&P 500 a Nasdaq-100 Technology Sector, pričom zahrnul aj technologických gigantov Meta Platforms a Alphabet, ktorí sú formálne zaradení do sektora komunikačných služieb.

Analytici sa zamerali na odhadovaný FCF výnos pre rok 2026, upravený o dividendový výnos, čím vznikol ukazovateľ tzv. FCF headroom – teda priestor, ktorý firma môže využiť na expanziu, akvizície či spätný odkup akcií.

Medzi spoločnosťami s najvyšším očakávaným FCF headroom sa umiestnili:

Spoločnosť

Ticker

Odhadovaný FCF headroom 2026

Forward P/E

PDD Holdings

PDD

12,6 %

11,4

GoDaddy

GDDY

9,8 %

18,4

Akamai Technologies

AKAM

8,5 %

10,4

ON Semiconductor

ON

8,0 %

18,9

Adobe

ADBE

7,7 %

14,1

 

Päť titulov, ktoré analytici považujú za najodolnejšie

Z dvadsiatky najlepšie hodnotených spoločností analytici vyzdvihujú päť firiem, ktoré kombinujú silný voľný peňažný tok, rozumné valuácie a rastový potenciál v ére AI:

  • Qualcomm (QCOM) – Vďaka modelu fabless (bez vlastných výrobných závodov) dosahuje vysokú ziskovosť a generuje silný cash flow. Jeho čipy budú kľúčové pre zariadenia s AI na tzv. edge computing – od smart hodiniek až po AR okuliare.
  • Western Digital (WDC) – Jeden z najväčších výrobcov pevných diskov profituje z rastúcej potreby dátových úložísk. Firma sa po zlepšení cien v segmente enterprise diskov vrátila k pozitívnemu FCF už koncom roka 2024.
  • Dell Technologies (DELL) – Očakáva sa, že Dell výrazne zvýši svoj FCF vďaka rastúcej ziskovosti serverov pre AI a rozširovaniu úložných riešení. Bank of America predpovedá „významný nárast“ voľného cash flowu v nasledujúcich rokoch.
  • Atlassian (TEAM) – Vývojár kolaboračných nástrojov pre programátorov má podľa analytikov Truist Securities rásť v oblasti FCF tempom 13,7 % ročne.
  • Salesforce (CRM) – Hoci akcie spoločnosti tento rok klesli o 26 % pre obavy zo spomalenia AI integrácie, firma posilňuje svoje pozície prostredníctvom platformy Agentforce a plánuje spätný odkup akcií za 7 miliárd dolárov. Bank of America navyše zvýšila odhady FCF pre roky 2026–2027 o 2,5 až 3,7 %.

Fundamenty, nie len na vízia

Umelá inteligencia zostáva hlavným motorom akciových trhov, no zároveň potenciálnym zdrojom volatility. Spoločnosti, ktoré dokážu generovať a zvyšovať voľný peňažný tok, majú v prípade spomalenia trhu lepšiu šancu prežiť bez výrazných strát a zároveň prinášať akcionárom hodnotu.

Ak teda máte obavy, že sa AI stáva novou technologickou bublinou, práve títo „cash flow šampióni“ môžu byť tou najrozumnejšou poistkou pre vaše portfólio.

 

Christine Ji a Philip van Doorn MarketWatch

Lem edit, Biztweet, podporte nás nákupom v našom eshope 

Máte záujem o informačný spravodajský servis z investičného prostredia, alebo o analýzu trhu na mieru podľa vašich požiadaviek? Napíšte na: kontakt@businesspr.eu

Ak považujete texty Biztweetu za prínosné, venujte akýkoľvek dar na:

Číslo účtu: 1027300577/5500
IBAN: CZ1455000000001027300577
BIC/SWIFT: RZBCCZPP