20 akcií, ktoré stoja za zváženie, ak hľadáte alternatívy k indexu S&P 500
Akcie vo vyspelých ekonomikách mimo USA sa zvyčajne obchodujú s nižším ocenením. U niektorých spoločností sa očakáva, že v priebehu nasledujúcich dvoch rokov rýchlo rozšíria svoje podnikanie.
Index S&P 500 sa obchoduje výrazne nad svojím 10-ročným priemerným ukazovateľom forwardového P/E. Naproti tomu MSCI EAFE ETF má omnoho nižšie P/E než S&P 500 a je len mierne nad svojím 10-ročným priemerom.
Prečo sa investori majú obávať vysokých ocenení
Zatiaľ čo titulky o rekordných maximách amerických akciových indexov neustále pribúdajú, investori by sa mali zameriavať nielen na vysoké ceny počas býčieho trhu, ale aj na vysoké ocenenia vo vzťahu k ziskom.
Najčastejšie používaným ukazovateľom ocenenia akcií je forwardový pomer ceny a zisku (P/E) – teda cena akcie vydelená konsenzuálnym odhadom zisku na akciu za nasledujúcich 12 mesiacov podľa analytikov z maklérskych či výskumných spoločností.
Podľa tohto ukazovateľa je S&P 500 (SPX) draho ocenený v porovnaní s dlhodobým priemerom P/E. Situácia je však iná pri akciách veľkých spoločností mimo USA.
Porovnanie ocenenia ETF
Súčasné forwardové P/E pre SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) a iShares MSCI EAFE ETF (EFA) oproti ich 10-ročným priemerom:
|
ETF |
Ticker |
Forward P/E k 10-ročnému priemeru |
Forward P/E |
10-ročný priemer P/E |
|
SPDR S&P 500 ETF Trust |
SPY |
120 % |
22,19 |
18,49 |
|
iShares MSCI EAFE ETF |
EFA |
105 % |
15,01 |
14,29 |
Zdroj: FactSet
Koncentrácia vs. diverzifikácia
- SPY: Najstaršie ETF sledujúce S&P 500, spravuje 655 miliárd USD. Ročný poplatok je 0,0945 % (teda 9,45 USD za investíciu 10 000 USD). Je veľmi koncentrované – päť najväčších pozícií (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon) tvorí 29,1 % portfólia.
- EFA: Sleduje MSCI EAFE Index (693 akcií z 21 vyspelých trhov mimo USA a Kanadu, vrátane Hongkongu). Poplatok 0,32 %. Portfólio je omnoho menej koncentrované – päť najväčších akcií (ASML, SAP, AstraZeneca, Novartis, Nestlé) tvorí len 6,8 %.
Screening MSCI EAFE Indexu
Postup výberu:
- Z 693 spoločností v indexe zostalo 615, ktoré sleduje aspoň 9 analytikov.
- Zúženie na 188 firiem, ktoré majú odporúčanie „buy“ od minimálne dvoch tretín analytikov.
- Vylúčené akcie s forwardovým P/E > 20 → zostalo 122 spoločností.
- Zoradené podľa očakávanej zloženej ročnej miery rastu tržieb (CAGR) 2025–2027.
Čítajte aj:
Letecké a obranné akcie: 10 spoločností s očakávaním najvyššieho rastu tržieb
Softvérová a batériová revolúcia: Čína v automobilovom priemysle diktuje tempo, Európa hľadá smer
20 spoločností s najvyšším očakávaným rastom tržieb (2025–2027)
|
Spoločnosť |
Ticker |
CAGR tržieb (2025–27) |
Forward P/E |
Krajina |
|
Aegon Ltd. |
AGN |
39,6 % |
7,7 |
Holandsko |
|
Elia Group SA/NV |
ELI |
19,5 % |
16,6 |
Belgicko |
|
Erste Group Bank AG |
EBS |
17,4 % |
9,6 |
Rakúsko |
|
InPost S.A. |
INPST |
17,3 % |
12,6 |
Luxembursko |
|
Prosus N.V. Class N |
PRX |
16,4 % |
15,2 |
Holandsko |
|
Genmab A/S |
GMAB |
14,8 % |
14,9 |
Dánsko |
|
Yangzijiang Shipbuilding Holdings |
BS6 |
14,5 % |
7,9 |
Čína |
|
Daiichi Sankyo Co. |
4568 |
12,6 % |
19,6 |
Japonsko |
|
Santos Ltd. |
STO |
12,4 % |
13,1 |
Austrália |
|
Swedish Orphan Biovitrum AB |
SOBI |
12,4 % |
16,2 |
Švédsko |
|
CVC Capital Partners PLC |
CVC |
10,7 % |
16,6 |
UK |
|
Zalando SE |
ZAL1 |
10,5 % |
15,8 |
Nemecko |
|
Infineon Technologies AG |
IFXA |
10,0 % |
17,4 |
Nemecko |
|
Renesas Electronics Corp. |
6723 |
9,3 % |
11,5 |
Japonsko |
|
National Grid PLC |
NG |
9,2 % |
12,6 |
UK |
|
Mowi ASA |
MOWI |
9,0 % |
13,5 |
Nórsko |
|
AIA Group Ltd. |
1299 |
8,7 % |
13,7 |
Hongkong |
|
Adidas AG |
ADS1 |
8,7 % |
18,0 |
Nemecko |
|
Techtronic Industries Co. |
669 |
8,6 % |
16,4 |
Čína |
|
Barratt Redrow PLC |
BTRW |
8,4 % |
11,2 |
UK |
Zdroj: FactSet
Očakávaný potenciál a odporúčania analytikov
Analytici pri týchto akciách predpokladajú výrazný rastový potenciál. Napríklad:
- InPost: očakávaný rast ceny o 60 %, 100 % odporúčaní „buy“.
- Daiichi Sankyo: 50 % rast, 100 % „buy“.
- Zalando: 40 % rast, 75 % „buy“.
- Barratt Redrow: 40 % rast, 95 % „buy“.
Pred investíciou by ste si mali urobiť vlastný prieskum a vytvoriť si vlastný názor. Jedným zo spôsobov je prekliknúť sa cez tickery a získať viac informácií o danej spoločnosti, ETF alebo indexe uvedenom v tomto článku.
Philip van Doorn píše investičný stĺpček Deep Dive pre MarketWatch
Máte záujem o informačný spravodajský servis z investičného prostredia alebo analýzu trhu na kľúč podľa Vašich požiadaviek? Napíšte na kontakt@businesspr.eu
lem edit, Biztweet, podporte nás nákupom v našom eshope alebo darom na Číslo účtu:1027300577/5500 IBAN: CZ1455000000001027300577 BIC/SWIFT: RZBCCZP